一、性質不同:

1、ppn：在銀行間債券市場以非公開定向發行方式發行的債務融資工具稱為非公開定向債務融資工具（ PPN，private placement note ）。

2、私募債：是指以中小微型企業在中國境內以非公開方式發行和轉讓，預定在一定期限還本付息的一種公司債券，它非公開發行，所以屬于私募債的發行，不設行政許可。

二、優點不同:

1、ppn：（1）簡化的信息披露要求，發行定向融資工具只需向定向投資人披露信息，無需履行公開披露信息義務，披露方式可協商約定。

（2）發行規模可突破“40%”限制：《證券法》中僅對公開發行公司債券有“累計債券余額不超過公司凈資產百分之四十”的限定，對非公開發行債券并無明確規定，因此定向工具規模可突破凈資產40%的限制。

（3）非公開發行方案靈活：由于采取非公開方式發行，利率、規模、資金用途等條款可由發行人與投資者通過一對一的談判協商確定。

2、私募債：（1）發行成本低。（2）對發債機構資格認定標準較低。（3）可不需要提供擔保和信用評級。（4）信息披露程度要求低。

三、缺點不同:

1、ppn：向特定數量的投資人發行的債務融資工具，并限定在特定投資人范圍內流通轉讓。

2、私募債：定向發行債券的流動性低，只能以協議轉讓的方式流通，只能在合格投資者之間進行。