非典時醫藥股從3月漲到5月。在非典初期，醫藥股由于受到疫情的刺激呈現出了一定的上漲趨勢，而在非典爆發后疫情嚴重引發民眾恐慌的4月，醫藥股上漲趨勢達到了高潮階段。但是這樣的上漲趨勢并沒有一直持續下去，在非典疫情得到控制的5月，醫藥股的行情突然大幅下降。
2003年的股市從1月1日開始了一波春季行情，一直到4月16日，從1311點漲到了1649點，最高漲幅25%，達到高潮階段是4月16日。那一天世界衛生組織宣布正式將病毒命名為SARS病毒，但部分資金此時開始在病毒命名的在狂熱中撤退。所以醫藥股開始下跌，4月21日真正開始下跌，當天跌近2%，跌破10天線，從5月份開始，疫情得到了控制，醫藥股仍然大幅下跌。
在非典疫情公開之后，民眾高估了疫情帶來的影響，所以當時所有留在場內的資金都被投資者轉炒醫藥股，使醫藥股大幅上漲。但非典對醫藥股帶來的真正影響是疫情控制之后，投資者意識到隔離對整個經濟運行造成的影響才是致命的，所以非典疫情之后的整個下半年醫藥股持續下跌，一度跌回又回到了年初。
